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转型阵痛!联络互动2018年营业利润下滑1096.12%

人云亦云 4年前
转型阵痛!联络互动2018年营业利润下滑1096.12%-游戏价值论

4月23日,联络互动发布2018年业绩快报修正公告。修正后联络互动的营业利润、利润总额和归属上市公司股东利润同比下滑超过1000%。

转型阵痛!联络互动2018年营业利润下滑1096.12%-游戏价值论

2019 年 2 月 28 日联络互动披露了《2018 年度业绩快报》。 经财务部门初步测算,公司 2018 年度营业总收入 1,40亿元,同比增长13.42%;利润总额-9297.49 万元,同比下降179.61%;归属于上市公司股东的净利润 1804.60 万元,同比下降 72.34%。

经过修正后,联络互动预计2018年实现营收139.89亿元,同比增长13.32%;营业利润-11.1亿元,同比下降1096.12%;利润总额-11.14亿元,同比下降1121.07%;归属上市公司股东净利润-6.69亿元;同比下降1125.66%。

造成差异的原因

结合立信会计师事务所(特殊普通合伙)对联络互动 2018 年度财务报表的审 计,对部分会计处理按照谨慎原则重新认定,,主要为:

(1)结合联络互动收购北京酷能量科技有限公司、东阳三尚传媒股份有限公司和会找房(北京)网络技术有限公司的实际情况以及行业情况等,根据评估机构以及审计机构的初步结果,联络互动基于谨慎考虑拟计提商誉减值准备,增加计提商誉减值准备 2.786亿元;

(2)结合未来联络互动的发展战略和产业布局,增加计提智能硬件 PM2.5 检测芯片无形资产减值准备 9074.62 万元;

(3)增加计提归属于上市公司股东的其他应收款坏账减值准备 41898.86 万元。结合公司参与重组吉林泛亚信托投资有限公司的进度,增加计提预付重组吉林泛亚信托投资有限公司的投资款减值准备 5668.78 万元;增加计提向 CIRCUIT RITE TRADING LIMITED 出售 Qudian 股票形成的其他应收款坏账准备 10824.06 万元;增加计提会找房(北京)网络技术有限公司债权减值准备 25406.03 万元。

业务转型存在不确定性

2017年10月下旬,联络互动参投的趣店在美国IPO,同年11月13日,雷蛇在港交所挂牌上市,联络互动是雷蛇IPO的受益人之一。

雷蛇是联络互动自2016年推出的独角兽计划之一,也是继趣店在美国成功上市以后,第二家IPO的参投公司。

在多项并购后,公司目前已经形成了智能硬件、电商、文化传媒和互联网金融四大板块为核心的业务布局。上市至今,联络互动的业务已经从百亿级市场鱼跃进入了万亿级广阔市场。

准确说,联络互动在布局移动互联网多元化业务,逐步向电商和房屋租赁转型。该公司旗下电商平台新蛋为北美最大的科技类电商,拥有3600 万注册用户,月独立访客超1700 万。新蛋在保持原有渠道和市场的同时,积极发展双向跨境电商业务,已经覆盖50 多个国家和地区,未来将成为上市公司的主要收入贡献。

同时,联络金融板块的租房分期业务已初具规模,未来将抓住“租售同权”的政策机遇,积极向上游房源市场拓展,有望面向长期成为上市公司的全新业务支撑。

前景一片大好,然而联络互动2017年财报并不好看。

2017年联络互动营业收入123.5 亿元,同比增长928%。其中新蛋并表的电商业务贡献115.7 亿元,原有主营业务应用分发及数据运营收入4.26 亿元,同比下滑45.5%,主要原因是移动网络用户逐渐饱和,应用分发业务市场逐渐萎缩。

综合毛利率下滑至17%,主要原因是并表的电商业务毛利率较大,而高毛利的应用分发业务收入下滑。公司2017年净利润6523万元,同比下滑81.6%。归母扣非净利润-1.63亿元,同比下滑171.4%。非经常性损益2.28亿元 ,主要来自投资收益。

2018年4月24日, 联络互动连续发布两则公告称,拟适时出售所持有的趣店和雷蛇股票,实现投资收益最大化。

截至2018年年底,联络互动营收虽然在增长,但是营业利润下滑愈发严重。

在今年2月28日,雷蛇 游戏商店Razer Game Store上线仅8个月便结束营业。

由于联络互动积极布局的电商和房屋租赁均处于发展阶段,且面临激烈竞争,未来发展存在一定不确定性。面向长期看好转型的方向,但是中期的业务推进效果,以及对于上市公司的利润贡献有待观察。2018年5月份,中金公司对联络互动下调联络评级至中性,下调目标价30%至7.3 元/股。

转型的阵痛是每一家公司都会经历的,但对于联络互动来说不仅要走出转型阵痛带来的阴霾,同时更应该要重视核心业务的发展和利润,毕竟联络互动已经连续两年营业利润大幅度下滑。即便营收再高,若没有利润公司也很难长久走下去,对投资者也是不负责任的行为。

# 会找房# 新蛋# 联络互动# 趣店# 雷蛇
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