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英雄互娱4亿元投资一家直播公司 估值16亿合理吗?

浪Live的16亿元价格是否偏高值得商榷。

​停牌大半年的英雄互娱今日晚间发布一则投资公告,旗下子公司天津英雄金控拟以3.9亿元收购BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED 23%股份的认购权。其中21%的股份从北京仁川汇沣文化合伙企业(有限合伙)购买,价格3.5亿元。

除此之外,子公司香港英雄互娱拟以 735.99 万美元购买 BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED 4%股份的权利。

以超过4亿元的价格拿下BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED将近26%的股权,估值达到了16亿元。

但是关于BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED 这家估值16亿元的公司,在公告当中英雄互娱介绍是一家业务为网络主播及网红经纪业务的公司,除此之外便再无介绍。

1、BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED到底是什么公司?

根据Gamewower所知道的信息,BRILLIANT MARK HOLDINGS LIMITED的真正名字是駿明集團有限公司,注册地在香港,这个名字很有意思,我们后面会介绍。

它的主营业务是一个叫浪Live的直播平台,这个平台主要是秀场直播,但是在2017年底的时候和一家叫金刚TV的平台联合运营,而金刚TV的内容主要是游戏

也就是说浪Live的业务和国内的斗鱼等没什么区别,也是做到了全面的覆盖。

这个平台在中国大陆地区名声不显,Appainne的排名,在中国iOS社交分类排行榜当中,基本是在500位左右。

这个平台的主要经营地区在台湾,2017年初在台湾上线,2018年3月份的时候,浪Live举办了一个上线一周年Party,Party上的公布的数据,在台湾运营一年的时间,下载量200万,日活20万,排名前10的主播吸金1亿台币。

当然,这家公司对于中国的一些用户并不陌生,原因在于被中国的各大直播平台封杀的前《英雄联盟》职业选手、主播死亡宣告在被封杀后选择加盟的就是这个平台,给这个平台带去了一波关注。

除了死亡宣告外,另外一个在中国知名的大主播,抽象工作室的李老八在被国内平台封杀后,也登录了这个平台,当然他们都是加盟金刚TV。

为什么加盟这个平台,原因很简单,死亡宣告和李老八都在被封杀后在Twitch直播过,但是众所周知的墙的存在,效果不佳,而在浪Live,不存在墙。

而除了这两位主播外,还有一款游戏产品也为浪Live带过中国用户的关注,这个产品是《黎明杀机》,原因一样,被国内平台封杀,但在浪Live上可看。

2、浪Live是香港公司运营的产品吗?

主营地区在台湾,公司注册在香港,但是浪Live其实是一家中国内地团队经营的公司,他背后的实际操盘人叫许斌

许斌旗下有一家公司叫上海浪鸽传媒,这家公司可能才是浪Live真正的主体。

前面我们为什么说駿明集團这个名字很有意思,因为许斌还有另外一个身份,骏梦游戏的创始人,在2014年的时候他把骏梦游戏以9亿元,12倍的溢价卖给了富春控股。

对于骏梦这个名字的由来,许斌解释过,“Dream”的谐音,駿明也是“Dream”的谐音。

说到骏梦游戏这里,骏梦游戏和英雄互娱是有很大交集的,在2015年英雄互娱曾发起过一个中国移动电竞联盟,其中12家游戏厂商参与,当中就有骏梦游戏。

因此,这轮投资对于两家公司来说并不陌生,况且中国游戏圈并不大。

而值得我们注意的是,在投资公告当中,英雄互娱也提到了一点,这次的投资涉及到关联交易,但不涉及13位董事。

涉及关联交易的原因在于北京仁川汇沣这家公司。

2017年7月份,英雄互娱出资5亿元,参与认购北京仁川汇沣文化合伙企业(有限合伙)及深圳市仁川汇丰实业合伙企业(有限合伙)有限合伙份额。

其中,北京仁川汇沣拟募资10亿、深圳仁川汇丰拟募资5亿,其中英雄互娱分别出资3.5亿、1.5亿各占21.875%、15%的份额。而北京元象股权投资基金管理有限公司分别出资5.5亿、4.8亿各占34.375%、48%的份额。

而北京元象股权是一家经营范围为非证券业务的投资管理、咨询与股权投资管理的公司,之前并未投资过其他公司。

3、是否值16亿估值?

从一些渠道获得的信息,浪Live目前在台湾算是比较知名的直播平台,对于有志于拓展海外的英雄互娱来说,如何去估值这个是英雄互娱自己的事。

但是我们这里只做一个比较,去年拟登录纽交所的M17直播平台,这家平台号称在台湾、日本、南韩、新加坡、香港五地,旗下17直播都是最大、营收最多的公司。

我们在M17的招股书当中挑选以下的几个数字,根据Frost & Sullivan 报告,其中M17旗下最主要的直播平台17直播,在台湾的市占率在2017年是36.1%,在2018年Q1是38.6%,是竞争对手的两倍。

M17的注册用户是4790万(不仅限于台湾),其中3330万来自17直播,1460万来自Paktor,17直播的月活用户是100万。

而M17的上市时,发行价是8美元,估值是2.68亿美元,也是差不多16亿元的样子,但最后还是敲钟失败撤销了IPO。

关于为什么敲钟失败,有说是系统故障,又说是投资者账户有问题赶不及入账,原本M17的定价是10-12美元的发行价,但投资者意愿不足,因此最后才筹集到的资金来不及配合成效长在银行开户汇款交易。

基于M17,浪Live的16亿元价格是否偏高值得商榷。

而且,需要注意的是,在上一次骏梦游戏和富春股份的交易当中,富春股份的结局并不好。

根据富春股份2018年的年报显示,骏梦游戏在2018年营收为2.07亿同比下滑了16.7%。

其实这份数据对于富春股份来说并不算太差,毕竟整个行业都在下滑,但是在2018年之前,骏梦游戏的业绩也不好。

根据当时富春股份收购骏梦游戏时的业绩对赌,2014 、2015 、2016 、 2017 年分别应该实现净利6400万元、8370万元、1.13亿元、1.243亿元。

但最后骏梦游戏的业绩是8217万元、6684万元、1.1229亿元、5289万元,除了第一年实现对赌,其余3年都没能实现对赌协议,累计未完成承诺业绩 7080 万元。

在发布2017年财报是,富春股份的净亏损1.71亿元,同比减少256%,解释的原因,主要系上海骏梦未实现承诺业绩,计提较大额度商誉减值所致。

为什么业绩承诺没有实现,富春股份解释,骏梦仙境传说系列产品占原收入预估较大比例,已上线产品在 Q1 表现较好,后续因对更新版本要求较高,新版本未能及时跟进,相应海外版本的上线计划有所推迟。

有趣的是,目前为止浪Live在台湾做的最星味十足、投入最大的一场活动发生在2017年12月,当时是和骏梦游戏旗下在台湾运营的《RO仙境傳說:守護永恆的愛》做了一场“RO年度主题曲歌者大赛”。

在线下的决赛阶段,邀请到了吴宗宪、梁文音等人作为评委。冠军还将获得《小幸运》音乐制作人JerryC创作团队打造单曲的机会。

太阳之下没有新鲜事,凡事总总,总有迹可循。

原创文章,作者:浮生默客 ,如若转载,请注明出处:https://www.gamewower.com/news/ipo/37835.html

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