一纸“不平等”融资协议，可能短暂保全了一家创业公司的性命，但也可能把创业者推向无尽的深渊。
今年3月底，熊猫直播在官网首页上留下了一封告别信，宣告熊猫直播死亡，而回想到这家企业在直播圈的奋斗史，颇让互联网圈人士感到唏嘘。但这份告别信并未让熊猫直播真正摆脱身后留下的巨额债务、以及实际控制人王思聪所应承担的连带担保责任。
下半年开始，围绕王思聪这个互联网圈“最富有”创业者的惊悚故事开始频频见诸于媒体之上，直到今日，王思聪让业界人士深刻理解了啥叫“重合同、守信用”，它的代价是近20亿元。
根据今日普斯投资发布的“熊猫投资纠纷处理结果”的公告，因提供连带担保，导致公司债务牵涉到个人，经过近2个月几十轮的磋商，熊猫互娱近20亿元的巨额投资损失将由普斯投资及实际控制人王思聪承担。
在围观群众看来，熊猫直播倒闭导致创始人认亏近20亿显然超出了所有人的想象，但这起纠纷中，为何互联网企业所获得的风险投资变成了创始人的个人借债？为何投资方不承担风险？这是颇让人困惑的。而换位思考，更是让众多创业者感到恐慌。
在GameLook看来，巨额债务的产生，除了熊猫直播经营过程中所拖欠的合作方欠款外，投资方之所以能要求王思聪赔偿投资损失，很重要的原因就是当初熊猫直播的累计5轮融资中，有部分融资附带了连带担保责任、而这个担保人正是熊猫直播实际受益人–王思聪本人。
据投资圈人士介绍，创业公司在获得风险投资时，通常会承诺上市退出，或者在一定年限内以相应的利息赎回股权，而风险投资机构通常也会要求创业者承担个人连带担保责任。
而在担保领域，连带责任保证是一种责任很重的保证方式。连带责任保证的债务人在主合同规定的履行期届满没有履行债务的，债权人既可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任，保证人没有先诉抗辩权。
没有诉抗辩权，意味着担保人唯有无条件还债，这就造成了在最近半年中，王思聪一方一直处于被动挨打的局面。
而某一支投资了熊猫直播的基金，在协议中明确写道：“本基金确定转股后，PT公司承诺本基金取得不低于A轮投资人获得的所有权利，并由实际控制人王思聪承诺本基金有权要求其回购股权”和“年化12%的回购承诺”。
年化12%回购的条款，成为了压死骆驼的最后一根稻草，即代表着投资方没有半点资金风险、且还要求实际控制人回购全部股份、外加支付资金利息。
今日熊猫直播纠纷的和解，给行业上了一堂血淋淋的创业课，你可以说协议不公平，但在0和1的艰难选择中，为了保全自己辛苦创办的企业，即使如国民老公也会选择飞蛾扑火。
在巨大的成功诱惑前，资本确实可以成就你、但也能毁灭你，创业之路多艰难，唯有创业者自知。
在GameLook看来，王思聪即便做败了熊猫直播，也是条汉子，掏20亿也就只有他了。
