6月23日，彭博社报道了腾讯正在围绕出售多家日本游戏工作室少数股权开展谈判，包括东京上市游戏厂商Marvelous。
报道内容称，“知情人士透露，腾讯正在评估其在多家工作室的少数股权，并准备在某些情况下亏本将股份出售给原管理团队。退出标准之一是与投资组合公司预期产生的协同效应是否减弱。”
“不过腾讯对知名工作室的押注并未受到影响，例如《猎天使魔女》《尼尔：机械纪元》开发商白金工作室、《黑暗之魂》《艾尔登法环》开发商From Software及其母公司角川。”
对此，腾讯回应称：“游戏是腾讯的核心业务之一。我们将持续全力支持我们的投资公司，并保持对日本游戏市场的长期关注和投入。”
无论消息是否为真，腾讯对日本市场的战略有调整都不奇怪，因为对其而言这几年手游方面的日本产品、团队和市场都一直处于双重失语的状态。
协同效应的变化
战略投资，所求无非是当下或者未来的名（品牌效应）和利（财务投资），放到之前的游戏行业环境，还会夹杂一些跨团队协作过程中的“偷师”和自我审视。
带着这样的视角，完全能够理解这次爆料中腾讯对待不同工作室的不同选择。
品牌效应上，对知名工作室的押注依然保持，并未受到影响。
但在收入方面，腾讯海外游戏业务从2021年的455亿元（占比26.1%）到2025年的774亿元（占比32%），近五年财报中海外业务每次的高歌猛进的表扬名单（PC/主机+移动）完全看不到日本团队的身影。
事实上，腾讯这几年日本移动市场创收的主要支柱：CODM、PUBGM、《胜利女神妮姬》（Shift Up是韩国团队，日本为第一大市场）、《鸣潮》都和日本团队没有关系。
爆料中被点名的Marvelous直接演绎了协同效应的变化。
2019年Marvelous 在官网发布公告，宣布与腾讯达成合作，共同开发《牧场物语》手游。Marvelous 提供 IP 与美术 / 音乐素材，腾讯 NExT Studios 负责研发、发行与运营。
一年后，腾讯完成对 Marvelous 20% 股权的收购，《牧场物语》手游成为显然是双方协同的核心抓手。到了2021 年的腾讯游戏年度发布会上，《牧场物语手游》（重聚星落镇）首次公开实机预告与玩法。
然而后续的小规模测试的效果并不理想，NExT Studios本身也被拆解裁撤，IP合作手游项目彻底沉寂。
同时在财务创收方面，Marvelous也是下滑再爬坡的状态，虽然最近一年同比回暖，但还没有达到2021-2022年的收入峰值。对腾讯而言，投资Marvelous的协同效应确实减弱许多。
这种变化背后折射出的，其实是日本团队在移动市场的颓势。
价值还剩下几何
众所周知，腾讯游戏当下的主线是长青化和全球化。
模拟经营方兴未艾，虽然腾网米等好多家都在摩拳擦掌，但上文提到的合作已然泡汤，日方提供IP价值也不是决定性因素；
大力攻伐的射击赛道，有自研、欧美团队、韩国团队发力，跟日本毫无关联；
本来引以为傲的二次元，大家都看到日本媒体惊呼和反思为什么做不出《原神》/《鸣潮》/《异环》……二次元被反攻本土；
全球通行的休闲品类，爆料中也提到“腾讯通过子公司Miniclip收购休闲游戏、通过其早期风投机构Venture Lab，以及由天美、光子等国内旗舰工作室进行海外投资”，日本也属于被外来输入的市场；
SLG那更是中国厂商的后花园；
放眼国内移动市场，除了个别长青（古早二次元，以及只剩下球类的杯水车薪），根本没有日厂新手游的立足之地。甚至再往前倒腾，五到十年前，大家还会聊与日本团队合作难搞、繁琐，但现在都不提了，不是习惯而是合作少了以及团队和市场实力调整后话语权更强了。
而日本厂商所擅长的品类，更多是偏安一隅，满足本土玩家的喜好却与追求国际化的思路相悖。很多产品从品质到玩法都是顶着小众、复古、情怀的标签很难走出国门。
在移动市场卷上天的时代反而逐步丧失竞争力，这才是导致投资日本团队态度发生改变的关键因素。
这两年网易连续撤资日本工作室是很好的对照组，背后的逻辑也是相通。
网易本身在日本移动市场有所建树的《荒野行动》、《第五人格》都是自研，投资的樱花工作室、名越工作室等都是针对PC/主机领域，谋求多元化和品牌向突破，然而因为低效的产出最终收缩。
同时爆料中腾讯保留的白金工作室、《艾尔登法环》开发商FromSoftware及其母公司角川集团这种能拿出顶级IP和爆款（RPG+动作游戏领域）、有产出的资产。
所以一方面丧失移动市场的竞争力，另一方面日本游戏团队保留的投资价值更多是在传统PC/主机领域的辉煌。然而这一点又要受到传统开发商收缩战线+炒冷饭搞钱、新生代团队主打多端互通、比拼迭代质量和生产效率的多重冲击。
环境变化下，长期关注和及时调整，并不矛盾且顺理成章。
