穿越一个又一个周期三七互娱还在那里

8月26日，三七互娱发布2024年半年报，财报显示今年上半年公司营收92.32亿元，同比增长18.96%，净利润12.75亿元，同比增长14.27%。

按照这个营收规模去看，三七互娱依旧是目前国内上市游戏企业中，第三大的游戏公司，仅次于腾讯与网易。

从2017年三七互娱成为第三大的游戏公司以来，至今的7年时间里，它和腾讯、网易一样保持了一个相当稳定的发展格局。

我们对比了一下，三七互娱从2017年上半年的30.79亿元营收到2024年上半年的92.32亿元，同比增长超过了200%，而游戏产业报告的数据则显示，这个变化的幅度是从997.8亿元到1472.67亿元。

这种长时间的稳定发展，甚至是超越大盘增长的发展，在游戏行业并不多见。

持续变化的产业

游戏行业一直都是一个变化极大的行业，以2024年来看，就体现了以下几个变化。

比如小游戏的浪潮，游戏产业报告的数据是今年上半年小游戏的市场是166.03亿元，同比增长达到了60.5%。

数据是冷的，更为直观的是今年ChinaJoy上，最受关注的一些活动基本上均与小游戏相关，行业内在讨论的话题也离不开小游戏。

又比如，今年开始整个行业开始讨论AI与游戏的结合，AI对游戏行业的变革正在处于前夕阶段，它所带来的提高生产效率，改变生产关系会对游戏产业带来怎样的变化，大量企业已经涉足其中。

这两个是大的行业趋势的变化。而往小一点说，2024年上半年的游戏畅销榜比过去5年时间里的变化还要大，新品纷纷冲进并稳定在畅销榜的前10当中，比如《地下城与勇士：起源》、《永劫无间》。

与之伴随的还有一些原本稳固多年的品类头部产品遭到了冲击，比如SLG、二次元都有新品剧烈地搅动着局势。

一句话概括，固化多年的畅销榜在今年上半年难得地注入了大量的活水，市场的格局发生着翻天覆地的变化。

再往小去看，8月份开始的《黑神话：悟空》火爆后，势必又会引来一些行业发展风向的转变，3A大作的市场未必就不能在国内市场被开启。

而这仅仅是今年到目前为止的一些变化，放眼到过去的7年时间里，发行模式发生了巨变，渠道和买量，广告和内容;产品模式也发生了巨变，减肝降氪，快速迭代，跨端一体，加速正向反馈;市场格局同样变化极大，海外市场被打开，国内与海外的占比，在各大公司之间的格局在被重塑。

在这一个个大到行业趋势的变化，小到一个产品带来的风向转变，三七互娱依然稳扎稳打，屹立在那里，这一点很难得。

前瞻性的布局

做到这一点，我们认为最重要的是，三七互娱似乎一直以来就对游戏行业的变化极为敏感，对于行业趋势有着很强的前瞻性，并且会比变化更早的就投身其中。

今年5月，华翊博奥(北京)量子科技有限公司完成Pre-A轮融资，融资额超亿人民币，投资方当中出现了三七互娱创投基金的身影。

在往前的4月中旬，三七互娱子公司安徽泰运投资入股了上海灵宇宙科技发展有限公司，股份占比约3.33%。在三七互娱之前，灵宇宙背后的物灵科技曾获得商汤科技领投的1亿融资。

根据三七互娱此前多次对外的披露，目前公司对AI领域的投资已经上升到了战略层面，是公司目前投资主要聚焦的方向。

之所以如此关注AI领域，三七互娱官方表示，「AI 技术已深入应用于公司的各项业务之中，显著提升了公司各环节运作效率。」

在AI变革的前夕，三七互娱已经开始了广泛的布局，站在了行业的前沿上。

这样的例子还有很多，比如出海业务，一个共识在于游戏行业出海的大浪潮应该是始于2018-2019年左右，在此之前主要以SLG为主，而在此之后则实现了百花齐放式的打开海外市场。

而三七互娱布局海外的时间是2012年，当时就成立了专注于海外的子公司37GAMES，2013年就开始涉足包括东南亚，包括韩国、泰国、马来西亚、印尼这些地方。2015年，开始了在欧美市场进行布局，在一些英语、法语、德语等地区同步进展。

经过多年的布局与发展，今年上半年三七互娱全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元，几款产品如《Puzzles & Survival》《云上城之歌》《叫我大掌柜》《绝世仙王》《Ant Legion》在海外的成绩都不错。

其中，《Puzzles & Survival》，自2020年上线后累计流水已超过百亿元，常年稳居日本畅销榜前十名、欧美地区畅销榜前三十名。

又或者，是行业发行大变革的买量模式，抖音的出现时间是2016年下旬，真正开始展现能力要到2018年。

那个时候游戏行业主要的合作方式有两个，一个是和安卓渠道如手机应用商店、360手机助手这样的渠道联运，一个是选择和腾讯合作。

短视频平台的快速崛起给了游戏厂商另外一个选择，就是通过买量获客，不走联运。

而2018年年底，三七互娱就推出了“量子”“天机”系统。两个专门为优化买量而推出的系统，其中“量子”为智能化投放平台，助力大幅提升广告投放效率;“天机”为智能化运营分析平台，助力实现千人千面的差异化营销。

最直观的呈现结果是2019年三七互娱的手游收入达到了119.89亿元，较上年增长114.78%。

这同样得益于更早的布局以及对行业发展趋势的前瞻，对于智能化买量的模式以及对于买量模式的看重，三七互娱是国内首批吃螃蟹的公司。

再有就是今年的小游戏，三七互娱又成为了这个趋势当中不得不提的一家公司。

一次次的变化，一次次的行业趋势，三七互娱一直都没有错过，这种前瞻性的战略眼光是三七互娱能持续成功的最重要因素。

稳定的产品输出

战略之外，在产品上，三七互娱也保持了一定的水准。

8月1日，三七互娱新游《时光杂货店》上线，根据点点数据显示该产品至8月中下旬，位居iOS应用商店模拟经营免费榜前三名、畅销榜前十名。

除了这款产品之外，三七互娱还发布了《三国群英传：鸿鹄霸业》《Mecha Domination》《Primal Conquest: Dino Era》《Yes Your Highness》等数款新游。

而老产品方面，《斗罗大陆：魂师对决》迎来了「三周年庆典」，《叫我大掌柜》在上线三周年之际，上线「宫廷版本」。

另外，《凡人修仙传：人界篇》手游于2024年中开启「周年庆典」版本，《霸业》同样在财报期迎来了1周年。

最为值得一提的是上线一年的《寻道大千》已经成为一款现象级小游戏，与《斗罗大陆》《凡人修仙传》《哪吒之魔童降世》等知名IP进行深度联动。

从品类去看，三七互娱在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型。

从产品的生命周期去看，三七互娱的每年都会推出相应的新产品，在产能方面相当稳定，公司产品的年龄结构十分的合理。

储备产品方面，自研东方玄幻MMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》、古风水墨模拟经营《赘婿》、绘本卡通国风模拟经营《时光大爆炸》等在内的多款移动游戏均已获得国内游戏版号，目前储备的产品在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类储备丰富的产品，涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国、现代、古风等多样化题材。

概括来说，三七互娱的整个产品体系除了常说的「精品化、多元化、全球化」这三个特征之外，在产品相应的迭代、生命周期上都十分成熟，形成了流水化、工业化的产品制作。

这也是为何，三七互娱的业绩为何一直如此稳定，且始终占据游戏上市榜单第三位的重要因素。